汽車行業(yè)2月投資策略：關(guān)注自主品牌崛起與增量零部件機遇
來源 東方財富網(wǎng) 瀏覽 2033 發(fā)表時間：2022-02-07 09:27:59
行業(yè)觀點：自主崛起，電動智能
主線1:2021 年新能源乘用車滲透率有望突破15%，三電技術(shù)底層支持背景下，整車生產(chǎn)邏輯變化，自主品牌從組織架構(gòu)、供應(yīng)鏈完善程度、商業(yè)模式等方面超越合資，長期看好自主品牌崛起帶來的產(chǎn)業(yè)鏈投資機遇。主線2:新能源汽車進入到高質(zhì)量發(fā)展階段，需求驅(qū)動車型產(chǎn)品力提升，技術(shù)趨勢往磷酸鐵鋰、4680 圓柱、多合一電驅(qū)動系統(tǒng)、整車平臺高壓化等多維升級。主線3:汽車智能化的核心是數(shù)據(jù)流的應(yīng)用，增量零部件包含：獲取端-激光雷達、毫米波雷達、攝像頭等傳感器，輸送端-高速連接器，計算端-域控制器，應(yīng)用端-空氣懸架、線控制動和轉(zhuǎn)向，交互端-HUD、交互車燈、中控儀表、天幕玻璃等。
產(chǎn)銷： 2021 年汽車銷量同比增長3.8%，新能源車滲透率19%2021 年12 月汽車產(chǎn)銷分別為290.7/278.6 萬輛， 環(huán)比分別+12.5%/+10.5%，同比分別+2.4%/-1.6%；其中乘用車/商用車/新能源汽車銷量分別為242.2/36.4/53.1 萬輛，12 月新能源汽車滲透率為19.1%。2021 年汽車產(chǎn)銷為2608/2628 萬輛，同比增長3.4%/3.8%。
行情：1 月汽車板塊弱于大盤
截至1 月29 日，CS 汽車板塊下跌11.51%，其中CS 乘用車下跌15.03%，CS 商用車下跌11.45%，CS 汽車零部件下跌8.73%，CS 汽車銷售與服務(wù)下跌6.60%，CS 摩托車及其它下跌13.80%，同期滬深300 指數(shù)和上證綜合指數(shù)分別-7.62%/-7.65%；汽車板塊自2022 年初至今，下跌11.51%，滬深300 和上證綜合指數(shù)分別-7.62%/-7.65%。
公司：受益于爆款車型，優(yōu)質(zhì)車企銷量持續(xù)高增長
2021 年12 月新能源汽車車企銷量前三分別為比亞迪(銷量9 萬輛，同比+236%)、特斯拉(銷量7 萬輛，同比+198%)、上汽通用五菱(銷量6 萬輛，同比+47%)；分車型看，宏光MINI EV(銷量5.6 萬輛)，Model Y(銷量4.1 萬輛)，Model 3(銷量3.0 萬輛)居前三。
風(fēng)險提示：海外疫情帶來供應(yīng)鏈風(fēng)險、需求恢復(fù)低于預(yù)期風(fēng)險。
投資建議：自主品牌崛起、電動智能增量零部件重點推薦自主新品周期強勢的整車企業(yè)：長城汽車、比亞迪、吉利汽車、廣汽集團；核心增量/成長零部件：星宇股份、福耀玻璃、拓普集團、華陽集團、伯特利、上聲電子、科博達、德賽西威、玲瓏輪胎及滲透率快速提升的一體化壓鑄(泉峰汽車)、空氣懸架等賽道。
